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重磅减持新规!几家欢乐几家愁,市场将迎来超级利好?

2017-06-12

5月26日,证监会发布会上提出,借鉴国际通行做法,将对减持规定做出修改。新规强调,细则将自发布之日,即5月27日起施行。有报道对该项新规进行了解读:
       1、覆盖对象:以前对上市公司董监高有所规定,现在扩大到了IPO前持有公司股份的股东,以及通过非公开发行(定增)持有股份的股东;
       2、集中竞价:大股东减持或者特定股东减持,采取集中竞价交易方式的,在任意连续90日内,减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。持有上市公司非公开发行股份的股东,通过集中竞价交易减持该部分股份的,除遵守前款规定外,自股份解除限售之日起12个月内,减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%;
       3、协议转让:大股东或者特定股东减持,采取协议转让方式的,单个受让方的受让比例不得低于股数的5%;
       4、大宗交易:大股东减持或者特定股东减持,采取大宗交易方式的,在任意连续90日内,减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。大宗交易的出让方与受让方,应当明确其所买卖股份的数量、性质、种类、价格,并遵守本细则的相关规定。受让方在受让后6个月内,不得转让所受让的股份。
       解读:
       1、覆盖对象扩大到了PE机构,定增机构。这些机构不能以后一卖了之套现走人了。定增限售期满了也只能卖一半,流动性大减。对于一级市场的私募股权基金而言,项目估值可能要往下调整了;
       2、特定股东通过大宗交易减持,受让方6个月内不能转让,而且规模限制在2%。现在很多大宗交易都是打折接货后在后面几个交易日连续集合竞价在市场上抛售获利。新政对大宗交易影响大。持有6个月股价变化大,购买时将更加谨慎;
       3、对大股东和特定股东而言,相当于股份的流动性大大降低。这样,银行对这些股票质押的就要重新评估,调整质押率,可能会要求质押更多股份。股票质押的质押率会降低;
       4、上市前代持将增加,大家都把股份分散到5%以下,你代持我,我代持你,互利互惠,不当“特定股东”;
       5、如果不算协议转让和大宗交易的话,通过集合竞价减持一年只能减持4%。对大股东而言,如果是30%的控股比例,光减持完就要7年多…。