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美国酝酿修改外商投资委员会(CFIUS)职能,中资企业赴美收购将增不利

2017-06-12

根据华尔街日报报道(5月19日),美国财政部长姆努钦表示,可能要对美国外商投资委员会(CFIUS)的职能进行调整,CFIUS官员尤其需要检视合资企业和并购活动。
       CFIUS是美国外商投资审查专门机构,由财政部长牵头担任主席,主席可以指定数位成员负责外商投资具体项目的审查,但决策采取全体成员一致同意。CFIUS的其它成员还有:司法部部长、国土安全部部长、商务部部长、国务卿、能源部部长、美国贸易代表办公室主任、科技政策办公室主任。此外,CFIUS还有观察员,观察员可以视情况参与合适的活动,比如提交报告以供评审参考,但观察员都是非投票成员。CFIUS观察员包括预算和管理办公室、经济顾问委员会、国家安全委员会、国家经济委员、国土安全委员会、国家情报局主任、劳工部长、CFIUS前成员。
       此次来自各方的影响,针对中资在美收购的快速发展,CFIUS审查将发生三大变化:随着各党派更为重视投资申报,2017年,企业没有自主申报而CFIUS主动要求介入审查的交易会增加;预审阶段的要求增多,比如提问大量增加,预审时间已经延长到至少数周,交易方需要对此做好充分时间规划,以便满足交易截止时间的要求;CFIUS对它的司法管辖权解释的更宽了,与美国有关系的交易都会受到审查,比如2016年中国企业收购荷兰企业菲利普旗下的照明业务,中国企业收购德国企业爱思强,都被CFIUS程序否决。
       与此相应的背景是,2016年,CFIUS对外商投资审查项目记录创下新高,达到170宗。美国CFIUS专业律所WHITE & CASE LLP预计,2017年CFIUS审查有一个更加强悍的开始。在投资主体上,中国国有企业或者国有成分、背景的企业将受到更为严格的审查,甚至遭遇投资阻止。不仅在美国,中资在其它国家收购标的如果涉及美国,比如标的公司在美国有分公司、雇员或者客户,都可能受到波及。中资在美将继续“有很多成功的收购,也有很多收购审查不会通过”。